终局：看懂全球债务危机（美）约翰·莫尔丁（John Mauldin）

股票学习站 · 2020-4-15 03:49:59


	【资料名称】:终局：看懂全球债务危机终局：看懂全球债务危机债务危机【资料描述】: 041502058612.jpg 下载附件 041502058612.jpg 2020-4-15 03:49 上传　　编辑推荐　　债务是条带血的主线……这部著作为人们正确、全面认识债务问题提供了系统的参照，专业、严谨而又不失可读性。 ——时寒冰专文推荐　　《碰撞》的作者，太平洋投资公司CEO mohamed a. el erian推荐　　在本书第二部分，两位作者带领读者逐一考察了世界各国——包括美国、英国、欧洲国家以及日本等，清晰地阐明了各国所面临的问题、各国可采用的或好或坏的政策选择以及各国经济中可能出现的投资陷阱和投资机会等。　　不管你称之为大衰退或金融大危机，还是称之为全球债务危机，我们目前所经历的事情与80年代出现的任何事情都没有相似性。目前不应该屈从于恐慌和迷信，而应该从这本《终局》的理性分析中汲取勇气和抉择的智慧。　　内容简介　　希腊已经无可救药，爱尔兰命悬一线，日本就是一只寻找挡风玻璃的虫子。在未来的岁月里，全球主权债务及信贷危机将继续野火般肆虐。不管是发达国家还是新兴国家，谁都逃避不了痛苦。灾难的程度和进程将因国而异。《终局》一书提供了未来的路线图。　　揭示了世界经济当前陷入长期的低增长、高失业、高波动、持续衰退阶段的原因　　回顾了全球市场，就人口趋势、政府政策、货币前景等诸多问题，对不同国家逐一进行了分析　　针对如何保全资产、顺利度过最艰难的阶段以及如何从新机会中盈利等问题，为投资者提供了切实可行的建议　　雷曼兄弟公司破产后，有数百本书写过那场席卷全球的金融危机。但如果，在我们的前方，而不是身后，爆发一场更大的金融危机，会出现什么结果呢？　　在这本颇具争议的著作中，约翰?莫尔丁和乔纳森?泰珀巧妙论证了这场危机已经酝酿了半个多世纪。但是，金融大危机只是第一幕，第二幕已经开演。　　在全世界，家庭大面积举债，私人债务正在向政府债务转移，这标志着为期六十年的全球性的债务超级循环的终结。我们现在已经步入终局，在这个阶段，破产和违约（打着“重组”的幌子）的主体不再是家庭和企业，而是政府。政府破产的代价更大。即将上演的危机没有给政策制订者留下什么好的选择，只是很多糟糕的选择。这要求全球的领袖们保持异常清晰的头脑，彰显超乎寻常的勇气，而目前最为缺乏的就是勇气。　　是的，尽管两位作者做出了黯淡的预测，但本书所传递的信息并非悲观透顶、劫数难逃。本书列举了一些积极措施，政府可以通过实施这些措施来平安度过未来最阴霾的日子，把大多数人难免要经受的痛苦和不适将至最低限度，大胆规划出实现经济持续发展、保持持续繁荣的新路。　　《终局：看懂全球债务危机》还为投资者提供了大量有用的分析和专业的建议，以帮助他们在经济最困难的时候实现资产的保值增值，在全球涌现出新的机会时能大显身手。" 　　作者简介　　约翰·莫尔丁（John Mauldin），知名金融专家，《纽约时报》多个最畅销栏目的作家，网络评论的先驱。他的每周电子通讯《前沿思考》是最早向投资者免费发布公正的、中肯的信息和指导的阵地之一。今天，它是世界上发行范围最广的投资新闻之一，被翻译成汉语、西班牙语和意大利语等多种语言。墨登经常在电视及国家媒体上露面。他是千禧波投资公司的总裁，七个孩子的父亲（五个为领养），现居住在德克萨斯州的达拉斯。作者曾著有：牛眼投资：烟幕与镜像市场的目标真实利润 Bull's Eye Investing: Targeting Real Returns in a Smoke and Mirrors Market 　　乔纳森·泰珀（Jonathan Tepper），伦敦研究机构Variant Perception的创始人兼总编。该机构为对冲基金和高净值个人提供宏观经济分析。　　目录　　终局：看懂全球债务危机　　图书梗概　　关于作者　　赞誉　　推荐序当债务主导趋势　　前言终局　　第一部分债务超级周期的终结　　第1章终结的开始　　第2章为什么希腊很重要　　第3章让我们来看看规则　　第4章不可承受之重：经济增长放缓，衰退更加频繁　　第5章这次不一样？　　第6章公债的未来：不可持续之路　　第7章通货紧缩的元素　　第8章通货膨胀和恶性通货膨胀　　第二部分放眼全球：哪个国家将最先面临终局　　第9章美国发觉自己陷入混乱之中　　第10章欧洲外围国家现代版的金本位制　　第11章东欧问题　　第12章日本一只在寻找挡风玻璃的昆虫　　第13章英国如何悄悄膨胀掉你的债务　　第14章澳大利亚会步爱尔兰的后尘吗　　第15章预料之外的后果宽松的货币政策和新兴市场　　第16章结论投资终局收获终局　　后记　　注释　　致谢　　媒体评论　　这本书内容极其深刻、发人深省、文笔优美、通俗易懂。她向您清楚地阐明了面对全球不断累积的债务问题不存在无痛苦的解决方案的理由，如今有太多的人尚未意识到这一点。本书精确勾勒出了整个债务超级周期的过程，考察了全球各国的情况及其关键转折点。对于任何想要弄清全球债务变动并想回避其糟糕结果的人士来说，本书绝对不容错过。　　——穆罕默德·埃尔埃利安（Mohamed El-Erian）太平洋投资管理公司（PIMCO）首席执行官　《碰撞》（When Markets Collide）的作者　　对经济的思考，没有人比约翰·莫尔丁更具有创造力。莫尔丁的每周通讯乃必读之物，如果你想了解这个快速变化的世界，他的这本书显得更加重要。　　——纽特·金瑞奇（Newt Gingrich）美国众议院发言人　　成功的投资者研究各种可能性。你只有阅读本书，方可在终局到来之时化险为夷。　　——吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）《送给孩子的礼物》（A Gift to My Children）的作者　　莫尔丁写的东西我都拜读过，他游历全世界，像好友对酌一样分享他的金融人生。莫尔丁就是这样的奇人——一位怀疑一切的乐观主义者，他知无不言言无不尽，真诚回报客户和粉丝。　　——瑞奇·卡加德（Rich Karlgaard）《福布斯》杂志发行人兼专栏作家　　显而易见，世界经济正在发生重要变化——某种重大的、强力的、危险的变化，但目前尚具有不确定性。大家都在黑暗中摸索，想弄清楚这到底是什么样的变化。约翰·莫尔丁肯定是戴了夜视眼镜。他高瞻远瞩，看到了前方阻碍经济发展的各种障碍。趁你还没有打翻台灯、被家具绊倒，赶紧读读这本书吧！　　——威廉·波纳（William Bonner）阿高拉公司（Agora Inc）董事长兼首席执行官，著有《骰子没有记忆》、《债务帝国》等书　　本书不仅对最近爆发的全球性经济危机和金融风暴进行了深度解读，而且给投资者提供了具体可行的投资策略。这样，投资者便可以在金融史上演的最后一幕中受益。　　——麦嘉华（Marc Faber）麦嘉华资产管理公司（Marc Faber Ltd）执行总裁，编著有《股市荣枯及末日报告》等　　我认为本书实属上乘之作，文笔优美，脉络清楚，鞭辟入里。我最钟爱的部分包括有关“不稳定魔指”的章节（我认为金融界人士都应该读读这一部分，而且要反复阅读以免忘却），以及有关东欧的那一章，因为东欧既是领先指标，又是潜在的足以毁掉欧元的地雷（正如奥地利最大的联合信贷银行毁掉金本位一样）。但很难作出选择，本书中有很多好东西值得咀嚼。　　——狄伦·格赖斯（Dylan Grice）法国兴业银行（Societe Generale）全球战略小组成员　　前言　　前言终局　　人们只有在贫困时才接受变革，也只有在危机中才察觉到艰难。　　——简?莫奈特（Jean Monnet），欧洲共同体创办人之一　　很多孩子在念书时都学到过大萧条的知识，我们当前也正处于经济动荡期，将来会如何称呼这段时期，经济学家、历史学家和评论家们都感到莫衷一是。有人称之为萧条，也有人称之为大衰退（great recession），还有人称之为金融大危机（great financial crisis）。大危机这个称呼尤为贴切：金融危机迫使我们做出艰难的选择。大家能对此形成一致意见，这个动荡的新时代将强迫全世界各国政府和选民们做出艰难的抉择。　　我（约翰）[1]有点像是研究糟糕选择的专家——不仅研究自己做过的糟糕选择，而且我很满意我家曾养育有七个十来岁的孩子（这个选择）。在我们的家庭中，随着家庭成员的不断增多，我们对孩子们能够做出的选择进行了限制，但等到他们长到十几岁以后，就会给他们更多的选择空间。他们做出的选择并非都是好的。作为父亲的我曾多次这样问他们：“你刚才在想什么？”得到的反应通常是沉默或嘟囔：“我不知道。” 　　然而，除此之外，你如何才能教给他们糟糕的选择会带来不良后果这个道理呢？你可以说教，也可以以身作则，但最终你得放手，让他们自行做出选择。他们中的很多人做出了大量糟糕的选择。现在我们已经把其中六个孩子养大成人，家里还有一个未成年的孩子，我得出了这样的结论：如果他们在成长过程中没有做出致命的、足以改变人生的选择的话，你就可以长舒一口气了。我很幸运。到目前为止，真是烧高香了。　　我目睹过来自好家庭的优秀孩子做了糟糕的选择，也见过看似没有机会的孩子却做出了不错的选择。但我观察到一点：在做艰难选择的时候，几乎所有的青少年都需要借助一些外界的鼓励或帮助，来了解他们的选择会带来哪些已知的后果。他们几乎总是会选择那些最有趣或现时痛苦最少的选择，之后发现因为最初的选择而不得不再做出一次选择。他们就是这样成长的，时间非常之快。　　但不只青少年如此，即将走完60年人生历程的我也完全会做出一些非常糟糕的选择。事实上，这些年来，我做出过一些相当痛苦的选择。即便是在我自认为术业有专攻的领域，我也会做出骇人听闻的糟糕选择。或者说，在这些领域里，我特别容易做出糟糕的选择，因为我总是误以为自己很在行。根据我的经验，一位专家加上一台强大的电脑就能够真正把事情搞砸。　　当然，我也有选对的时候。经验总是在饱受痛苦之后才学到。有时，我只是运气好。（虽然，我那位不是那么德高望重的父亲曾反复说过：“你越努力，就会越走运。”）　　每个清晨都是新的一天，但新的一天会受到往昔所做出的各种选择的影响。多年来，我和女儿蒂凡妮深入采访过100多位百万富翁，并且与数百位百万富翁有过闲聊。让我感触良深的是，他们及其家人的生活可以归结到若干选择：有时候是不错的选择，有时候是幸运的选择，但通常情况下都是艰难的选择。几乎没有什么选择是轻松做出的。　　我们当时在想什么　　作为一种文化，当前的代际融合在大多数发达国家很是盛行，已经有一些选择被做出——这些选择让美国的成年人事后开始思考一个问题：“我们当时在想什么？” 　　精彩书摘　　回顾过去，短暂的金融体系瘫痪就像一场噩梦。在此次金融危机中幸存下来的金融机构中的人们最想做的，就是把金融危机当成噩梦一样忘掉，然后照常营业。这从他们在国会出台《金融改革法案》之后拼命游说议员来保护其利益的行为中彰显无遗。但据我们所知，此次金融体系的瘫痪是真实的，而不是虚幻的梦，并且金融危机离结束尚远。　　事实上，全球只是刚刚进入了此次危机的第二幕，即金融机构开始对主权债务信用失去信心。　　——乔治?索罗斯，在维也纳国际金融协会上的讲话（2010年6月10日）　　2008年秋，雷曼兄弟公司破产，由此，债务超级周期中长达60年的第一幕拉上了帷幕。你可以在空气嗅到一段黄金时期的终结，不断增加的债务曾经会带来更多的消费和“财富”。随着全球股市的崩盘和失业阵线的拉长，我们可以实时观察到这个时代的终结。　　有一点很清楚：债务的确助推了经济增长，不仅美国如此，所有发达国家都如此。图1-1表明了美国的债务总额占GDP的百分比。后文会回到这个图，但在此你能从中看出美国的公共债务和私人债务都呈爆炸式增长。我们将看到，很多国家的情况都差不多。　　加里?席林（Gary Shilling）指出：“根据美联储的数据，美国人2005年从自己的住宅中提现7190亿美元，在此前的2004年和2003年，分别提现6330亿美元、4390亿美元。”回溯到20世纪90年代中期，每年的提现金额不到2000亿美元。在条件宽松的贷款人的帮助下，这些很容易通过再融资和房屋净值贷款等方式实现。其他房产所有者也都把自家的房子视为会永远下蛋的金鹅，于是他们的储蓄越来越少而借款越来越多，通过信用卡或其他途径来弥补强劲的开支增加和羸弱的收入增长之间的差额。1 　　一年内高达7190亿美元，这笔金额比2009年投入的经济刺激额度还要多。这相当于约有5%的GDP用于了各种消费开支。很明显，资产增值抵押贷款（mortgage equity withdrawal, MEW）在2001年衰退后的经济增长中起到了重要作用。没有这些“刺激”，美国的经济不会出现如此快速的增长。　　我们回头看时，过去的事情总是显得愈发清晰真切。通常情况下，重大机遇的出现是不知不觉的，只有在回忆时才能认识到。例如，回首20世纪80年代早期，你会看到滞胀结束了，新一轮牛市蓄势待发，但当时感觉不到这一点。事实上，当大陆伊利诺银行1984年破产的时候，很多人甚至认为我们将陷入第三次衰退。你还可以回想一下中国2001年的入世，这将对全球贸易带来很大的改变，但当时鲜有人关注。你还记得中国2001年12月11日加入世贸组织时你在哪里吗？几乎没有人记得，但这已经改变了我们的生活。　　债务超级周期的结局是不同的。我们都知道我们已经看到了一个时代的终结，而且将近距离目睹终局这场大戏的开演。我们看到了第一幕——债务超级周期的谢幕。现在，我们将要看到的是第二幕——终局如何收场。　　有一句咒语是这样说的：“祝你生活在有趣的时代。”尽管终局的结果并不确定，但有一件事是肯定的：我们将切切实实地生活在有趣的时代。[3] 　　与我们过去60年来一直身居其中的环境相比，我们现在所面临的经济环境有着根本的差别。本书将展开论述对全球经济构成重大影响的情况，其中有些是好的，有些会让我们很不舒服，这取决于你所处的国家。但正如个人和政府在大规模借钱方面已经黔驴技穷一样，经济增长也必须广开渠道。终局：看懂全球债务危机（美）约翰·莫尔丁（John Mauldin）PDF 终局：看懂全球债务危机（美）约翰·莫尔丁（John Mauldin）EPUB 终局：看懂全球债务危机（美）约翰·莫尔丁（John Mauldin）AZW3 【下载地址隐藏】：点：回复可见地址游客，如果您要查看本帖隐藏内容请回复 /font>

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